[주목!e국내외주식]라스베가스가 살아난다…시저스 주목

라스베가스가 들썩이고 있다. 이달 코로나바이러스감염증 제재 해제로 컨벤션 수요회복이 기대되면서 미국내외 54개 바카라를 운영 중인 시저스엔터테인먼트(CZR. US)에 호기심이 쏠린다. 전년 3월 엘도라도리조트는 190억달러를 들여 시저스엔터테인먼트와 합병하였다.

전년 기준 시저스엔터테인먼트의 매출에서 바카라가 차지하는 비중이 67.2%로 최대로 높고 호텔 13.0%, 음식료 9.2%, 기타(온,오프라인 바카라) 10.2%였다.

지성진 키움증권 연구원은 11일 보고서에서 투자포인트로 △라스베가스 관광객 유입이 회복되고 있으며 +

카지노사이트.바카라사이트.바카라.카지노 △합법화가 진행 중인 온,오프라인 스포츠 베팅과 유리한 고지를 점한 시저스 △바카라 기업 간 인수합병을 통한 비용절감이 약 5억달러, 매출 확대 기회는 5억달러 수준이라고 진단하였다.

미국의 온,오프라인 스포츠 베팅사업 시장크기는 전년 90억달러에서 2022년 400억달러 이상으로 고속성장할 전망이다. 지금 기준 24개 주에서 합법화가 완료됐고,

2022년까지 34개 수준으로 확대될 전망이다. 이것은 1992년 온,오프라인 스포츠 베팅을 금지하는 것을 골자로 여섯PASPA법안이 2012년 위헌 판정을 받으며 미국내외 온,오프라인 스포츠베팅 합법화 움직임이 확대되는 것이다. 이것은 대통령으로서도 세수확보를 위한 합법화로 바카라와 유사한 약 22% 수준의 여섯금부과가 가능할 것이란 전망이다.

시저스엔터는 지난 7분기(3월말) Non-GAAP 기준 매출액 15억달러, 순손실 5억1600만달러, 조정 EBITDA 5억2000만달러로 컨센서스를 웃도는 실적을 기록하였다.

매출액은 전년동기준비 259.2% 급감했고, 전분기에 비해서도 13.2% 늘어났다. 순손실은 적자가 계속됐지만, 조정EIBTDA는 전년동기준비 434.2% 급감했고, 전분기에 비해서도 58.2%나 늘어났다. 컨센서스를 34.2%나 상회하였다.

경쟁사가 실적 회복에 대해 보수적 시각을 공유한 반면 시저스엔터 운영진은 연말 분기당 조정 EIBTDA 90억달러 달성 가능성을 언급하며 자신감을 밝혀냈다.

내년 연간 조정 EBITDA는 90억달러(컨센서스 35억달러) 달성 가능성이 높다며 실적 성장에 대해 높은 기대감을 표출하였다.

지 연구원은 “시저스의 공격적인 조정EBITDA 가이던스 제시는 윌리엄힐 인수가 마무리된 만큼 연결실적 반영이 예정돼 있으며, 미국내외 온,오프라인 스포츠 베팅(OSB) 합법화로 가파른 시장 성장이 전망되기 때문”이라고 이야기하였다.

윌리엄힐은 영국의 온온,오프라인 스포츠베팅사업자로 시저스는 우선적으로 2012년 윌리엄힐과 다같이 미국 스포츠 베팅 조인트벤처를 설립했고, 전년 35억달러에 인수하며, 신규 시장 점유율을 신속하게 확대할 전망이다.

키움증권은 향후 동사의 주가 및 실적 변동 요인으로 △시너지 및 자본 감축 발생 효과 △스포츠 베팅 및 온,오프라인 바카라 시장 확대 빠르기 △라스베가스 및 이외 지역 바카라 사업 회복 빠르기 △코로나바이러스감염증 여행 관련 제재 등을 꼽았다.

시저스엔터의 2022년 전망 EV/EBITDA는 9.6배 수준으로 경쟁사 평균 13.6배 준비 밸류에이션 부담이 낮다는 분석이다.